一、今日甲醇價格概況

2025年4月1日，國內甲醇期貨主力合約報收2477元/噸，較前一交易日微跌1元/噸，跌幅0.04%?，F貨市場方面，華東港口甲醇價格圍繞2520-2550元/噸區間窄幅波動，內陸地區因運輸成本差異，價格較港口低80-120元/噸。近期甲醇價格呈現"期貨貼水現貨"特征，反映市場短期看空情緒占優，但現貨基本面存在支撐。

二、供需格局深度解析

（1）供應端：春檢與進口博弈

裝置檢修：4月進入甲醇行業春季檢修季，據隆眾資訊統計，截至4月1日，全國甲醇裝置開工率為68.3%，較3月下降2.1個百分點。其中，西南地區氣頭裝置檢修集中，預計影響日產量約1.2萬噸。

進口規模：3月甲醇進口量預計為115萬噸，同比增加7.8%。伊朗貨源占比提升至42%，因非伊裝置檢修增多，分流至中國的甲醇增加。但港口庫存持續高位，截至3月31日，華東主港庫存達62萬噸，較去年同期增加15萬噸，庫存壓力制約價格上行。

（2）需求端：傳統與新興并進

烯烴消費：MTO裝置開工率維持在72%左右，但烯烴行業利潤承壓，外采甲醇制烯烴裝置開工率低于往年同期5-8個百分點，需求增量有限。

傳統下游：醋酸行業開工率提升至85%，出口拉動顯著；二甲醚需求因季節性因素環比回升12%；新興領域如甲醇燃料電池處于示范階段，消費量占比不足2%，但長期增長潛力值得關注。

三、價格影響因素交叉分析

（1）成本傳導

煤炭價格企穩：動力煤期貨主力合約報收638元/噸，較3月初上漲3.2%，但甲醇生產多使用廉價褐煤，成本傳導效應較弱。

天然氣價格：國內LNG價格降至4276元/噸，氣頭甲醇生產成本下降，但氣頭裝置占比不足20%，對整體成本影響有限。

（2）政策變量

出口退稅政策：市場傳聞甲醇出口退稅率可能下調，若政策落地，將抑制出口積極性，增加國內供應壓力。

環保限產：華北地區環保限產趨嚴，部分小散甲醇裝置面臨關停，預計影響日產量0.5萬噸，但整體影響幅度較小。

（3）技術面信號

期貨持倉：甲醇期貨總未平倉合約達218萬手，較3月增加18%，顯示多空分歧加大。從技術形態看，2500元/噸關口壓力顯著，需突破2520元/噸才能打開上行空間。

四、未來價格趨勢預測

短期（1-2周）：價格或維持2450-2550元/噸區間震蕩。需關注春檢裝置復產進度及進口船貨到港情況。若港口庫存降至60萬噸以下，價格可能嘗試突破2550元/噸。

中期（1-3個月）：供需矛盾將主導價格方向。若烯烴行業利潤修復，MTO裝置開工率提升至75%以上，甲醇需求將增加8-10萬噸/月，價格有望上漲至2600-2700元/噸區間。反之，若進口規模持續高位，價格可能下探2400元/噸支撐位。

長期（6個月以上）：甲醇市場將呈現"供需兩旺、低位平衡"特征。預計2025年均價圍繞2500元/噸波動，價格中樞較2024年下移50-80元/噸，但傳統下游新增需求將提供階段性炒作機會。