一、今日價格概況

2025年4月11日，國內棉花市場價格呈現窄幅震蕩態勢。鄭州棉花期貨主力合約結算價在14000 - 14200元/噸區間波動，3128級現貨棉花價格在14800 - 15000元/噸。國際市場上，國際棉花價格指數（SM）為76.18美分/磅，折一般貿易港口提貨價13456元/噸（按1%關稅計算，匯率按中國銀行中間價計算）；國際棉花價格指數（M）為74.40美分/磅，折一般貿易港口提貨價13146元/噸。

二、價格影響因素分析

供應端：全球棉花產量增長，2024/25年度預計達2590萬噸，同比增7.38%。國內種植面積意向增長0.8%，新季產量或繼續走高。雖然近期部分產區受天氣影響播種推遲，但整體產量預期穩定。工商業庫存處于歷史高位，給價格帶來較大壓力。

需求端：下游紡織行業訂單不足，旺季不旺，紡企開機率回落，棉紗和坯布庫存高，采購謹慎。同時，國際貿易摩擦升級，美國加征關稅，我國反制，抑制雙邊貿易，紡織品出口承壓。

技術面：期貨價格已創2023年以來新低，均線系統呈空頭排列，MACD指標顯示空頭力量占優。

三、未來走勢預測

短期內，棉花價格可能繼續在低位震蕩。供應端的寬松預期和需求端的疲軟態勢難以在短期內改變，庫存壓力也將持續存在。不過，隨著夏季的到來，若下游消費出現季節性回暖，可能會對價格形成一定的支撐。但從長期來看，如果國際貿易形勢沒有明顯改善，棉花價格仍面臨較大的下行壓力。