一、今日價格動態

2025年4月14日，動力煤市場價格呈現復雜態勢。準格爾旗動力煤方面，以沫煤（Q<4500，A<13，V<36，S<0.8，MT<15）為例，內蒙古伊東煤炭集團窯溝扶貧煤炭有限責任公司的采購指導價格處于波動狀態。雖然具體當日價格未直接給出，但從近期趨勢看，動力煤價格整體在低位徘徊，延續供需寬松格局。動力煤遠期現貨市場，俄羅斯聯邦產區CFR價（中華人民共和國）的動力煤（Q<4600，A<16，V<40，S<0.5，MT<20）價格同樣受多種因素影響，在近期市場環境中表現出一定的不穩定性。

二、價格波動原因

宏觀經濟形勢：2025年國內經濟在宏觀調控和新質生產力發展的雙重作用下，展現出韌性與潛力，但面臨地緣政治風險、貿易保護主義等不確定性因素。穩增長政策支撐需求韌性，消費、投資和外貿共同支撐經濟復蘇，但增長速度相對平穩，對動力煤需求的拉動作用有限。

供需關系：晉陜蒙主產區總量穩定，新增產能有限，新投產煤礦增量較小。新疆煤炭產量在2017—2023年連續保持年均17%的高速增長率后，2024年原煤產量達5億噸，同比增長10%，但隨著疆煤外運面臨市場煤價下行壓力，性價比降低，產量增幅可能下降。同時，煤炭凈進口仍將保持高位，2024年進口煤突破5億噸大關，2025年進口煤量預計在5.1億噸左右，成為國內煤炭市場的重要補充，進一步加劇了國內動力煤市場的供需寬松局面。

政策監管：2025年煤炭長協政策保持框架穩定，但監管力度有所減小，電煤中長期合同簽約率從不低于自有資源量的80%降低至75%，全年履約要求從“全年足額完成履約任務”調整為“全年原則上足額履約，最低不得低于90%”，導致長協簽約率和履約率下降，更多煤炭資源進入市場交易，市場波動性增加。

三、未來趨勢展望

預計2025年國內動力煤價格中樞將繼續下移，現貨價格在700—850元/噸之間偏弱運行。隨著能源轉型的推進，動力煤在能源結構中的占比將逐漸下降，但短期內仍將在能源供應中占據重要地位。動力煤期貨有望在2025年適時重啟，這將為市場參與者提供更多的風險管理工具，進一步影響動力煤價格的形成機制。