今日國內棉花市場價格延續弱勢震蕩格局，鄭州商品交易所棉花主力合約CF2509結算價報13050元/噸，較月初下跌約3%，現貨3128B級棉花價格維持在14200-14300元/噸區間。價格下行壓力主要源于全球供需寬松預期及中美貿易摩擦升級。

從供應端看，全球棉花產量維持高位。據國際棉花咨詢委員會（ICAC）預測，2024/25年度全球棉花產量將達2550萬噸，同比增長2%，其中美國、印度、巴西等主產國增產顯著。國內方面，新疆地區新棉種植面積穩定，生長狀況良好，預計產量約600萬噸，較去年基本持平。然而，需求端表現疲軟，美國高額關稅政策導致中國紡織品對美出口幾近中斷，歐洲市場因環保法規趨嚴，進口成本增加，進一步抑制需求。據海關數據，2025年1-4月中國紡織品服裝出口額同比下降5%，棉紗、坯布等中間品需求萎縮明顯。

政策層面，中美貿易摩擦持續升級。美國將中國進口商品關稅提升至145%，中國反制措施下，美棉進口關稅增加125%，導致進口棉價格倒掛，國內企業采購意愿低迷。同時，國內儲備棉輪出政策尚未啟動，市場供應壓力集中在新棉和進口棉上。

價格走勢上，短期棉花價格或維持低位震蕩，09合約運行區間預計在12500-13200元/噸。需警惕極端天氣對主產區產量的潛在影響，以及中美貿易政策調整帶來的階段性反彈機會。長期來看，全球棉花供需寬松格局難改，價格中樞或下移至13000元/噸下方。