日前，中芯國際披露2022年一季報，在產能仍然供不應求的情況下，該公司營收同比增長近70%、凈利潤增長近200%，增速均高于上個季度，毛利率也超過40%創下新高。

然而在業績大漲的情況下，中芯國際的研發投入強度卻持續降低，一季度研發投入占營收比重不僅低于過去三年全年，也低于去年三、四兩個季度，且呈逐季降低態勢，讓人再次聯想到其研發人員持續流失的問題。

在中芯國際總部和14納米工廠所在地上海遭受疫情沖擊的背景下，市場更關心其半導體的產能和交付狀況。中芯國際高管在業績會上回應指出，上海疫情對工廠生產和上下游供應鏈均已造成影響，不過到目前為止，中芯國際沒有取消客戶訂單，只是延遲交付，后期將通過加速生產來彌補。但疫情對業績的影響不可避免，中芯國際預計，二季度營收增速和毛利率將出現下滑。

疫情影響生產的同時，下游需求也開始發生變化。中芯國際CEO趙海軍在業績會上表示，受國際形勢影響，今年全球智能手機的銷量至少要減少2億部，且主要來自國產品牌。據悉，智能手機是該公司晶圓最大的單一下游應用。

圖源：中芯國際財報

市場調研機構CINNO Research發布的數據顯示，2022年第一季度，中國大陸市場智能手機銷量約為7439萬部，較去年同期下滑14.4%；從3月月度數據來看，中國大陸市場智能手機銷量約為2004萬部，同比下滑高達24.7%，相比2月環比下滑幅度也高達14.6%，同環比雙萎縮的局面再度延續。

在手機形態趨于雷同，芯片性能提升有限，影像功能沒有革命變化下，消費者換機周期繼續拉長。同時，在疫情等因素影響下，2022年第一季度國內手機消費市場熱度持續走低。

圖源：CINNO Research

不過，趙海軍同時也提到，智能手機所用芯片的情況并不相同，像電源管理、MCU、Wi-Fi等芯片仍供不應求。但當前電子設備產品正在迭代，短缺的芯片種類也要再進行劃分，比如手機中舊的Wi-Fi 4、Wi-Fi 5芯片的需求可能就沒有那么高。

值得一提的是，在往年發布的財報中，中芯國際都會列出不同制程的收入，但在最新的財報中這一欄目被取消，代之的是晶圓尺寸收入。財報顯示，一季度該公司12英寸晶圓收入占比為66.5%，呈現持續上升態勢，而8英寸晶圓收入占比為33.5%，不斷下降。

近兩年，芯片短缺是困擾多個行業的難題，市場上呈現全面缺芯的態勢，但目前來看這一形勢有所改變。據趙海軍透露，消費電子、手機等存量市場進入去庫存階段，開始“軟著陸”。而高端物聯網、電動車、顯示、綠色能源、工業等增量市場尚未建立足夠的庫存，行業供需趨勢已經從全面緊缺向結構性緊缺轉移。

趙海軍表示，過去幾年，在電子產品不斷升級、萬物交互數字化大趨勢、云端存儲體量大增、汽車電子需求指數級上升、綠色能源等行業興起的背景下，終端硅含量的需求和增量尚未得到滿足。而全球集成電路制造產能的平均增長還是個位數。盡管近兩年來晶圓廠都加快了產能的建設步伐，但相應配套的產能由于供應鏈緊缺，依然無法在短時間內建成到位。

在產能緊缺背景下，持續擴產成為中芯國際的重要工作。財報披露，中芯國際2022年第一季度資本開支約55億元，2022年計劃的資本開支約320.5億元，主要用于持續推進老廠擴建及三個新廠項目。

過去一年多，中芯國際的產能利用率和出貨情況。數據來源：中芯國際

然而，中芯國際與臺積電、三星等行業巨頭在擴產方面的投入還存在巨大差距。據悉，2021年，臺積電資本開支約為400億-440億美元，三星資本開支也在379億美元左右。

除了投入不及行業巨頭之外，中芯國際自身的擴產也不是一帆風順。趙海軍透露，“疫情對公司擴產進度影響比較小，主要是整個產業鏈的供應推遲非常厲害，供應商交貨推遲，一推遲就是幾個月，海運和空運的班次也比較少。”但他表示，后期將加速生產，來彌補前期交付延遲，今年4-5月受疫情影響的訂單，基本有能力在二季度末完成交付。若疫情時間延長，可能會拖到下季度。