2024年，工業和信息化部等9部門聯合發布了《原材料工業數字化轉型工作方案（2024—2026年）》，《方案》所附《石化化工行業數字化轉型實施指南》為化工行業數字化落地推進提供了行動指南。《指南》提出了化工企業明確的數字化目標，到2026年，化工行業數字化網絡化水平顯著提升，數實融合持續深化，企業智能制造能力明顯增強，基于工業互聯網的平臺服務取得積極進展，面向細分行業的人工智能引擎初步成型，由“深化應用”邁向“變革引領”，持續鞏固流程工業領先地位。同時《指南》對數字化落地提出一系列問題并進行了解答，如何科學評估行業數字化現狀水平？如何提升行業場景開發和解決方案供給能力？如何提高行業智能化水平？如何完善行業網絡與數據安全治理？如何推動人工智能等在行業的應用？

一、化工行業數字化現狀

化工企業大多存在生產過程物性參數等數據尤其是物料組分等過程數據實時獲取能力不強、采集匯聚不全面、價值挖掘不深入等問題，制約數據要素價值發揮；

化工行業缺乏統一的、可量化的、用來科學評估企業數字化現狀水平的指標體系，導致行業數字化轉型的家底不清、轉型路徑不明；

基于以上企業數字化現狀與政策，派可數據立足化工企業當前的狀態，構建了有行業特色的數據分析指標體系，以幫助企業快速推進數字化落地。行業的數據分析指標體系，涉及化工企業財務、供應鏈、計劃、生產、質量、設備、安全、工藝等全方面，從而達到生產經營，安全風險監測、預警的數字化。

從化工企業全領域海量的數據中，要抓兩個指標來對標找差距，看一看化工行業中哪家企業更具核心競爭力，我們推薦如下兩個指標：

指標一：產能

化工行業，產能是決勝的關鍵。這體現在財報上，有兩個科目，一個科目是固定資產，另一個科目是在建工程。化工行業說到底還是重資產行業，只要涉及固定資產，避不開的就是產能釋放和營收增長。

指標二：速度（產品銷售的速度、回款的速度）

產能充足，接下來得看一下產品銷售的速度和收款的速度。企業產品銷售、回款速度快，則收入增長快，且存貨周轉速度在變快，應收款復合增速整體呈下降趨勢。這表明能在收入增長的同時，提升自己的出貨速度和回款速度，也表明了企業對下游的話語權變強。

綜合來看整個行業，化工行業十分龐雜，按照化工原材料分為煤化工、油化工和天然氣化工。而我國90%的化工品種來自于石油和天然氣。最近幾年，石油和化工行業規模以上企業實現主營業務收入同比增速15%左右。從行業集中度上看，化工行業整體集中度在提升，化工產品也高度集中在幾個產品上，因此，在下游行業眾多、需求穩定的情況下，企業未來營收、利潤驅動力，主要看基于原料、產品價格的精細、數字化管理。

化工行業具有周期性特點，簡單分析營收等指標較難準確判斷企業的成長性與盈利能力，相比其他產品價格較為穩定的行業或公司，化工行業上市公司價值分析需要我們結合行業特點，選擇合適的數據指標來判斷。

二、化工行業數字化經營關鍵指標

圍繞這兩個指標，我們可以進一步設計出企業毛利率指標，這是了解一家化工企業經營景氣度的最直接指標。再結合反映整個化工產業鏈景氣度的原料價格一起來進行分析，構建化工企業關鍵指標體系，從而能夠輔助企業做出業績反轉、價格低位的決策。具體如下：

1、產銷量：衡量公司成長性

化工企業營業收入增長率是銷量變化與產品價格變化共同作用的結果，由于化工產品價格受原材料價格波動影響，僅依靠營業收入指標無法全面反映公司成長性。例如，如果產品價格大幅下跌，即使產品銷量保持增長，也有可能出現營業收入下滑情況。因此，我們需要剔除價格波動導致的營業收入波動影響，選取產品產銷量指標來衡量公司成長性。

2、產品單位毛利等：衡量公司產品盈利情況

不同于銷售價格穩定的產品，衡量化工產品盈利能力還需考慮產品單位毛利等。由于化工產品價格隨原材料價格波動，當產品毛利不變，原材料產品價格上漲或下跌時，毛利率會相應下降或提高，但此時產品真實盈利未發生變化，毛利率指標無法真實反映企業盈利情況。因此，通常還選擇單位毛利作為分析產品真實盈利水平和景氣程度的指標。

3、公司ROA（資產收益率）等：高壁壘行業投資回報率較高

從投資回報率來看，通常高進入壁壘行業的ROA相對較高。一些重要原材料MDI的生產工藝由頭部企業掌握，工藝技術嚴格保密，技術壁壘極高；而行業的煉油、化工生產工藝技術可公開出售，聚酯滌綸、煤化工行業產品工藝技術轉讓已無壁壘。從投資回報率來看，MDI行業龍頭企業投資回報率遠高于煉油、滌綸、煤化工行業龍頭企業，反映行業技術壁壘對企業盈利能力和投資回報率影響。

4、在建工程增速：行業新增供給與產品景氣度預判

化工行業的景氣度一般會經歷“產能不足-供不應求-產能擴張-供給過剩”的周期，伴隨供給與需求的變化，行業也呈現“景氣-非景氣-景氣”周而復始轉換。一般而言，化工產品新產能約需18個月至24個月投產，通過研究行業在建工程增速提前預判供給情況，同時結合需求變化，可判斷產品未來景氣度。具體來看，當行業處于非景氣周期時，企業擴張意愿較弱，在建工程增速放緩，產能增速放緩；而過剩產能逐步消化后，行業步入景氣周期，行業整體盈利能力回升，企業盈利能力增強，此時企業擁有較強意愿及能力進行產能擴張，在建工程增速提高。因此，可以從在建工程增速指標間接了解行業新增供給與產品景氣度等情況。

化工行業周期波動，不同化工子行業壁壘不同，導致不同行業的投資回報率存在差異。深入分析化工企業產銷量、產品單位毛利、ROA、在建工程增速等指標，有助于投資者更好評估化工企業盈利能力與未來成長性，做出更準確的價值判斷。

當前，大數據與人工智能作為引領新一輪科技革命和產業變革的戰略性、前瞻性技術，正加速向經濟社會全面滲透融合，成為制造業轉型升級的新手段、行業高質量發展的新引擎。化工行業自上世紀80年代便開始了DCS控制系統的應用，長期積累的大量數據具備開發、應用“大模型”的天然優勢。因此，化工企業從數據采集、數據處理、數據資產等全方面數字化場景驅動，為后續開展“大模型”在化工行業應用探索奠定扎實的數據，以提升行業全要素生產率，賦能高質量發展。