聚酯產業鏈：PTA檢修擾動供給，短纖價格企穩

PTA現貨價格報4300元/噸，較昨日下跌16.25元/噸，因嘉通能源200萬噸/年裝置計劃月底檢修，供應預期收緊。滌綸短纖（1.4D*38mm）價格報6400元/噸，較月初持平，但加工費壓縮至350元/噸，逼近行業盈虧平衡線。

驅動因素：

成本端：PX-PTA價差收窄至100美元/噸，恒力石化PX裝置開工率降至85%，原料成本支撐減弱。

需求端：4月織造企業坯布庫存升至38天，滌綸POY（85D/24F）價格報12600元/噸，環比下跌1.2%。

替代效應：再生聚酯價格優勢擴大，原生-再生短纖價差達1800元/噸，下游采購向再生料傾斜。

未來趨勢：

5月PTA檢修產能或達500萬噸/年，但新鳳鳴300萬噸/年新裝置投產在即，價格或維持4200-4400元/噸區間。

滌綸短纖企業計劃聯合減產15%，若執行到位，價格或反彈至6600元/噸。

2. 錦綸產業鏈：己內酰胺成本坍塌，長絲價格加速下行

錦綸FDY（70D/24F）價格報15300元/噸，較月初下跌3.8%，因中石化高端己內酰胺周結價下調至9430元/噸，較3月高點下跌8%。

驅動因素：

供應端：3月國內己內酰胺產量達60.17萬噸，環比增加5.6%，福建申遠新材料40萬噸/年新裝置投產貢獻增量。

需求端：錦綸民用絲訂單同比減少12%，戶外運動面料需求向氨綸/錦綸（20/80）混紡轉移。

庫存端：錦綸長絲工廠庫存升至28天，較去年同期增加9天，福建錦江科技FDY40D/12F報價下探至14800元/噸。

未來趨勢：

5月巴陵石化、恒逸石化等企業計劃檢修，己內酰胺開工率或降至78%，但需求疲軟下錦綸長絲價格或延續跌勢至15000元/噸。