PET（聚對苯二甲酸乙二醇酯）作為全球應用最廣泛的塑料新材料之一，其價格波動直接影響包裝、紡織、電子等下游產業。2025年4月數據顯示，華東、華南地區PET現貨價格維持在6300-6400元/噸區間，較年初上漲約2.5%，主要受國際油價與原料成本雙重驅動。

成本端：原油與PTA價格聯動效應

國際油價是PET價格的核心變量。2025年2月沙特阿美CP報價顯示，丙烷、丁烷價格較上月上調10美元/噸，推動LPG（液化石油氣）基差走強。同時，PTA（精對苯二甲酸）作為PET的直接上游，其05合約收盤價突破7400元/噸，較年初上漲5.2%。以英力士、逸盛新材料為代表的PTA裝置重啟，導致亞洲PX（對二甲苯）負荷率維持85%以上，進一步加劇原料供應緊張。

需求端：下游復蘇與替代品競爭并存

PET下游需求呈現結構性分化。包裝領域因電商物流增長，瓶級PET需求量同比提升8%；但纖維級PET受滌綸短纖價格拖累，開工率僅72%。值得注意的是，生物基PET技術突破對傳統市場形成沖擊。例如，萬華化學在山東建設的10萬噸/年生物基PET中試裝置已進入試運行階段，其原料成本較化石基PET低15%，可能重塑行業格局。

產業鏈博弈：加工費壓縮與庫存策略

當前PET行業平均加工費已壓縮至800-900元/噸，較2024年同期下降12%。龍頭企業通過期貨套保鎖定成本，如恒力石化利用大商所PTA期貨合約對沖風險，2025年一季度套保收益達1.2億元。中小型企業則面臨更大壓力，部分產能退出導致行業集中度進一步提升。

未來展望：雙碳目標下的價格韌性

隨著“雙碳”政策深化，PET行業面臨兩極分化：

高端化方向：功能性PET薄膜（如光伏背板基膜）需求激增，價格較普通PET溢價30%以上；

循環經濟：rPET（再生PET）市場擴容，2025年國內回收量預計突破400萬噸，但受限于分揀技術，其價格波動率較原生料高20%。