日前，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議指出，要持續穩定和活躍資本市場。同時，部署了包括“適時降準降息”“設立新型政策性金融工具”“創新推出債券市場的‘科技板’”等工作。

　　針對此次會議釋放的政策信號，多家券商基金機構表示，會議對資本市場的相關表述，向市場傳遞了政策層面的積極態度，未來相關穩市場、活躍市場的增量政策有望落地。而對于下一階段的投資策略，可重點關注低估值、擴內需等領域。

　　活躍市場增量政策值得期待

　　在機構看來，此次會議對資本市場表述中新增的“活躍”字樣，釋放了進一步積極的政策信號，有望吸引更多資金流入資本市場，發揮資源配置功能，后續一系列具體政策措施有望陸續推出。

　　中國銀河表示，4月中央政治局會議再次提及資本市場，提出“持續穩定和活躍資本市場”。與4月18日國務院常務會議“要持續穩定股市”的提法相比，新增的“活躍”二字體現了更為積極的政策基調，向市場傳遞了政策層面對資本市場的高度重視和積極態度，有助于提振投資者信心。同時，會議強調“以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性”，要求“加緊實施更加積極有為的宏觀政策”，為A股市場的穩定和活躍提供了更加有力的宏觀政策支持。

　　中信建投政策研究分析師胡玉瑋稱：“此次中央政治局會議重提活躍資本市場，傳遞出積極信號。一方面，這將有助于穩定投資者信心，吸引更多資金流入資本市場，提升市場的流動性和估值水平；另一方面，活躍的資本市場能夠更好地發揮資源配置功能，為科技創新企業提供充足的資金支持，推動產業升級和經濟結構調整。”他預計，后續監管部門將出臺一系列具體政策措施，如優化交易制度、加強投資者保護、鼓勵長期資金入市等，切實推動資本市場持續穩定和活躍，為實體經濟發展注入強勁動力。

　　華西證券認為，此前中央匯金公司首次明確自身資本市場“國家隊”和“類平準基金”的定位，并自4月以來持續大力增持ETF。此次會議提出“穩定股市”，表明后續若外部因素再次對股市產生沖擊，“國家隊”有望再次入市穩定股市；而“活躍股市”則意味著后續增量政策在引導中長期資金入市、推進公募基金改革、保護中小投資者等方面有望加快落地。

　　華源證券也表示，2024年以來，政府推出了一系列鼓勵長期資金入市、優化上市融資制度、推動并購重組等措施，增強了市場吸引力和投資者信心。從“穩定”到“活躍”，反映了政策對股市的支持力度可能進一步增大，使得股市不僅能助力居民財富增長，還能提振居民消費信心，促進經濟增長。

　　機構關注低估值、擴內需等方向

　　在政治局會議釋放的政策信號下，投資機構迅速研判市場，并提出了包括低估值、擴內需、科技創新等下一階段的關注方向。

　　中泰證券表示，本次政治局會議對于應對外部環境急劇變化做了積極部署，短期政策保持定力，著重落實現有政策，對未來充分備足預案，相機抉擇適時推出增量政策。落實到資本市場上，持續穩定和活躍資本市場，紅利板塊相對受益。

　　招商證券策略團隊認為，4月政治局會議穩定資本市場的表態，結合4月中上旬一系列堅決的救市舉措，明確了決策層堅決維護資本市場穩定的決心。因此，后續A股整體下行風險可控。隨著業績披露期結束，再度進入業績真空期，以及在經濟整體穩定、流動性充裕的背景下，市場風險偏好有望持續提升。從政策角度來看，建議關注人工智能、自主可控和消費等領域。

　　進入4月以來，A股市場整體震蕩較大。截至4月27日收盤，上證指數、深證成指、創業板指、北證50指數分別變動-1.22%、-5.59%、-7.44%、+2.29%。從行業來看，農林牧漁、公共事業、美容護理、商貿零售等板塊漲幅居前。

　　對于后續投資布局，不少機構表示，看好當前具備估值吸引力的紅利板塊以及與擴大內需方向相關的大消費等領域。

　　光大證券表示：“預計未來‘以舊換新’補貼力度將加強，補貼品類將進一步拓寬，這不僅有助于消化出口轉內銷的壓力，也有助于穩定就業和居民消費。”

　　中金公司表示，政治局會議提出了一系列應對措施，包括擴大消費內需、穩定外貿、穩定房地產市場等，為經濟形勢變化做出了充分準備。對銀行而言，在較為充裕的流動性環境中，信用風險相對可控，對企業和居民的現金流支持也能夠穩定資產質量。在銀行投資方面，利率下行趨勢下，銀行股息仍具有吸引力，建議投資者配置股息較高、資產質量穩定的銀行標的。

　　中國銀河也建議，配置上可關注三大方向：一是紅利板塊，估值具備吸引力，業績穩健、防御屬性強，有望受益于中長期資金流入；二是科技板塊，政策持續支持，產業自主可控加速，具備中長期配置價值；三是大消費板塊，擴大內需戰略強化，政策密集支持服務消費，“兩新”政策擴圍提質，帶動行情修復。

　　華西證券表示，當前股市微觀流動性維持相對充裕，中國資產相對全球主要股指仍具備估值優勢。后市A股有望在震蕩中實現底部的逐漸抬升，在全球資產中展現韌性。配置上，重點關注低估值與擴內需相關方向，如中字頭央企、銀行、食品飲料、服務消費等。