價格動態

國際銅價：LME銅價受美元走弱、美債利率走低推動，疊加冶煉加工費倒掛預期，截至2025年3月25日上漲至9982.00美元/噸。

國內銅價：滬銅價格回升，電解銅現貨庫存5月6日為13.24萬噸，較28日降2.86萬噸，節后大企業補庫需求保持。

供需基本面

供應端：銅精礦TC價格延續下行趨勢，部分冶煉廠虧損，進口銅元素預期受限，但精銅生產和廢料供應仍保持。

需求端：國內電網、家電等下游行業維持韌性，社會庫存小幅去化；海外需求受關稅政策擾動，但中國商務部表示愿與美方接觸，貿易緩和預期上升。

成本與利潤

銅精礦粗煉費已降至-24.32美元/千噸，創歷史最低水平，國內多數冶煉廠面臨虧損。

未來展望

短期支撐：多國央行貨幣寬松政策、美國擬對銅加征關稅預期、冶煉廠減產預期。

長期風險：秘魯等地緣政治風險、全球銅精礦供給緊張格局延續。