價格動態(tài)

國內(nèi)鋁價：社會庫存持續(xù)去化，但需關(guān)注價格回升后現(xiàn)貨供需格局演變，5月價格關(guān)注18700-19000元/噸支撐位，20500-21000元/噸壓力位。

國際鋁價：LME鋁價受宏觀經(jīng)濟(jì)政策、國際貿(mào)易環(huán)境等因素影響波動較大。

供需基本面

供應(yīng)端：國產(chǎn)鋅精礦TC延續(xù)上行，冶煉廠庫存補(bǔ)至同期中位水平以上，利潤環(huán)比上行，供給有增量預(yù)期；西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度影響供應(yīng)彈性。

需求端：鋁下游旺季表現(xiàn)分化，建筑、交通領(lǐng)域需求維持韌性，但包裝、電力等領(lǐng)域受成本影響采購謹(jǐn)慎。

成本與利潤

海外氧化鋁現(xiàn)貨止跌回升，國內(nèi)現(xiàn)貨價格持穩(wěn)上行，電解鋁成本支撐增強(qiáng)。

未來展望

短期支撐：旺季消費(fèi)持續(xù)、二季度的政策驗證期。

長期風(fēng)險：西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度、海外鋁土礦供應(yīng)穩(wěn)定性。