2025年5月13日，有色金屬及建筑保溫材料市場受宏觀政策及供給端約束影響，價格呈現分化走勢。

銅：供給收縮預期強化，價格反彈受限

今日滬銅主力合約報78500元/噸，較月初上漲2.3%，但漲幅明顯弱于鋁、鋅等品種。供給端，銅精礦TC價格延續下行至-40美元/噸，部分冶煉廠虧損減產，但進口銅元素受限尚未體現在現實數據中；需求端，國內電解銅社會庫存12.64萬噸，較月初下降0.63萬噸，但終端消費（如電力、家電）增速放緩，需求端不確定性增加。

鋁：氧化鋁短缺支撐價格，出口退稅取消沖擊需求

滬鋁主力合約報20800元/噸，周環比上漲1.2%。供給端，國內電解鋁復產進度緩慢，氧化鋁供需連續三周短缺，庫存環比大幅去化，推動氧化鋁期價上漲；需求端，光伏行業用鋁需求邊際下滑（1-3月光伏組件產量同比增2.1%，但430搶裝結束后需求回落），疊加鋁材出口退稅取消導致出口壓力增大，短期鋁價或面臨回調風險。

保溫材料：成本推動價格上漲

聚氨酯保溫板：受原料MDI價格上漲影響，華東地區聚氨酯黑白料組合料報價漲至1.32萬元/噸，周環比+300元/噸。

巖棉板：因環保限產導致產能下降，河北地區巖棉板價格報850元/立方米，較月初上漲50元/立方米。

后市展望

短期來看，銅、鋁價格受宏觀情緒回暖及供給端約束支撐，但需求端疲軟或限制漲幅。保溫材料市場因成本推動及環保政策趨嚴，價格易漲難跌。需關注美國4月CPI數據及特朗普中東之行對風險偏好的影響。